一、先介绍下传统信托和家族信托的区别:
与传统信托相比,家族信托最直观的不同即表现为拥有标准化定制化两类。专业研究人员表示,我国的传统信托产品多为标准化产品,但近几年各信托公司不断开拓的主动管理型业务则有一部分属于定制化,是根据客户需求来量身定制的。
此外,二者的投资目的不同。我国的传统信托是以融资方的需求为导向的,投资者的目的是为了财富增值;家族信托则是以投资者的需求为导向的主动管理,投资者的目的是为了财富保值和财富传承。
从期限上看,与过往期限一年起的固定收益类信托产品相比,家族信托的期限更长,一般达到十年甚至以上,投资偏向于更加保守、稳健的资产。
此前,有私人银行推出过数千万甚至上亿的财富管理产品,直接限定了投资者范围。而当前家族信托已分为定制化和标准化两大类,虽然各信托公司制定门槛不一,但基本可以实现富裕家族的信托服务需求。标准化为几百万元的门槛,不仅降低了事务管理工作的成本,也使国内更多的高净值客户享受到家族信托服务的优势。
除了与人们熟知的相似产品有异同之外,家族信托最大的特点在于其法律架构。家族信托既需要注重法律架构和信托方案的设计,也不能忽视投资功能。其应当是法律和金融的结合体,既要为客户实现财富保护和财富传承的目标,也要对信托财产进行投资管理以期实现保值增值的目标。

二、“定制+标准化”
据了解,在设计家族信托时,可以根据委托人的意愿和特殊情况定制产品。同时,在产品存续期间,还可以根据委托人的实际情况和风险偏好来调整资产配置方式和运作策略。在受益人设置及信托财产的分配上,此类信托可设置其他受益人,可中途变更,也可限制受益人权利。
家族信托的根本作用就是保证财富能够按照拥有者的意志进行分配,因此,家族信托的版本千差万别,而那些家族信托的设立者也很难有统一的“画像”,他们不论性别年龄,不论家庭关系和睦与否,甚至与资产的量级都没有太大关系,因为其对家族信托的“痛点和痒点”都不一样。惟一的共同点就是他们对手中的财富以及对未来受益人都有着“爱与责任”。
值得注意的是,出于成本核算及私人定制门槛过高、国人对资产全权托管尚存顾虑,一些信托公司开始探索推行可复制的家族信托标准化模式。

三、税费高 制度空白
家族信托在内地尚属摸索阶段,但在国外以及中国香港已有较长的历史。特别是在欧美等地,家族信托基金的设置相当普遍。其中最为典型的案例,莫过于美国石油大亨洛克菲勒家族。从1934年开始,洛克菲勒家族为后人设立了一系列遗产信托,遗产由管理机构进行专业管理,不受继承人直接控制。在严格而复杂的家族信托计划的传承下,直到今天,洛克菲勒家族依然书写着自己的财富传奇。
在中国香港地区,也不乏这样的成功案例。如长江实业的李嘉诚家族、恒基地产的李兆基、英皇国际的杨受成等,均透过各自的家族信托基金持有上市公司股票,对家族企业进行有效管理。而内地的家族信托相对有一些尴尬。以法律为架构的家族信托,目前发展面临较为突出的问题却是相关制度的空白。
中国目前缺少信托登记制度,所以股权或者不动产转移到家族信托中的时候,视同第三方之间的交易过户,需要缴税。且此类重资产交易的税费很高,因此客户选择以该类资产设立家族信托时顾虑很大。可喜的是,近日银监会在全国银行业监督管理工作会议上提出,将在年内建立信托产品统一登记制度。
由于几乎仅有现金型家族信托落地,资产形式的局限也在一定程度上拖缓了内地家族信托的发展。目前家族信托在整个行业中占比相对尚少,无精确统计数据,预计在5%以内。
四、从创富到传富除了制度缺失,投资者对家族信托的认识不足也是目前掣肘家族信托发展的一大因素。
数据显示,我国高净值人群数量在近年快速增长。根据《2015中国私人财富报告》显示,2014年中国可投资资产在1000万元人民币以上的高净值人士数量已超过100万人。然而,在2013年内地第一只家族信托出现前,大多数富人对“创富”的需求仍多于财富传承。
目前我国的家族信托业务多为有具体期限的财富管理产品,难以真正实现财富传承的目的。我国的高净值客户主要都是第一批积累起财富的人士,还没有经历过家族财富延续、财富传承等阶段,思想上更愿意接受期限较短且更类似财富管理、财富增值这样的模式。由此看来,投资者转变观念将成为推动家族信托发展的助力。
未来我国高净值人群仍将爆发式增长,预计千万和亿万富豪年增长率超过10%,所以家族信托具有非常好的前景。尽管目前家族信托不能完全取代传统信托的地位,整体上与发达国家也相差甚远,不过,这是一个新型事务发展的必经之路,未来依然可期。
除了加快建设和完善法律法规体系,加快培训行业所需专业人才、适当放宽海外相关业务准入以及加快发展和完善国内金融市场等,都将对家族信托发展起到重要作用。

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来源:北京商报