因为网易节流了
百度和腾讯扩展业务比网易快。。业务也比网易多,业务扩展快,意味着要大的现金投入,业务多,意味着利润率小的项目拖累整体的净利润。
此外,百度,腾讯特别是淘宝系的阿里之类还存在大量的人力密集型的,必须安排接线员的业务,这些业务特点是,业务量扩大一倍,人员也需要扩大一倍,这样一来净利润反而下降了,同时不停的要有现金流进去,现金流动速度是加快了,但无法囤积存款。

相同的情况可以参考google和amazon的例子
amazon的成本控制比google麻烦的多,成本控制上费的脑筋也同样比google多,但存款不及google多

当然不排除apple这样牛逼的公司,明明是在整体利润率较低的行业,还能搞出比google净利润率还要高的产品。。。

另外,网易决策的一个重要出发点就是,利润率和上游能不能做到价格自己来掌控,所以木有进入B2C,木有团购,微博慢了一把,都是因为看不到盈利方式,大家都在烧钱。